【研究報告】南茂(8150)雖走過營運高峰,但評價低且有高殖 ... | 台灣上市公司網
![【研究報告】南茂(8150)雖走過營運高峰,但評價低且有高殖 ...](https://i.imgur.com/IjJ1kwk.jpg)
2021年11月10日—南茂主要業務為提供IC半導體後段製程中,記憶體IC、液晶顯示器驅動IC及邏輯/混合訊號IC的封裝及測試方面的服務,生產基地分佈於竹科廠、竹北廠、台南廠、 ...
![【研究報告】南茂(8150)雖走過營運高峰,但評價低且有高殖 ...](https://i.imgur.com/IjJ1kwk.jpg)
圖片來源:南茂
【公司簡介與重點】
結論:
半導體供應鏈仍有長短料問題,目前南茂記憶體及驅動IC封測兩大產品的終端售價皆出現下滑,預估21Q4營收QoQ將出現低個位數的下滑。
整體來看,2021年南茂受惠半導體供不應求,各產品線均出現成⾧,加以漲價效應推升業績走高,在出貨量與報價俱增下,全年獲利將創新高,預估2021年營收275.79億元,YoY+19.85%,稅後EPS 6.64元。另在股利政策上,南茂規劃配息率約在5-6成,預估2021年現金股息可達3.98元。
展望2022年,預期產能維持緊缺,將有助公司維持偏高的產能利用率,不過,22Q1淡季預期記憶體仍處於調整階段,22Q1整體營收恐再衰退,待22Q2之後需求方可逐漸回升,在報價方面,市場預估22H2起產能供給將逐漸回復平衡,不易重演2021年封測報價大幅調升的局面,預估2022年營收289.96億元,YoY+5.14%,稅後EPS 6.74元。
南茂股價隨21Q3驅動IC與記憶體市況攀抵歷史高位61.4元,隨著記憶體及驅動IC兩大產品雜音傳出與終端產品報價下滑,股價出現大幅修正。21Q3毛利率不如市場預期,且公司對21Q4市況保守,短線營運缺乏動能,法說會後市場多下修評等與目標價,但股價略有利空抗跌的力道,持續在上揚中的年線上震盪。雖然就當前股價型態而言,向上反轉攻擊過高不易,且營運轉佳仍待數季之久,但預估2021年現金股息可達3.97元,以45.8元的股價位置來看,殖利率約8.6%,股價具高殖利率保護,給予逢低買進評等,預期長線股價應有機會隨基本面好轉,逐漸朝2022年PER 8倍附近靠攏。
南茂的顯示器驅動IC封測產能全球第二:
南茂2...
南茂科技股份有限公司 | 台灣上市公司網
國際封裝測試技術領先大廠 | 台灣上市公司網
【研究報告】南茂(8150)雖走過營運高峰,但評價低且有高殖 ... | 台灣上市公司網
8150南茂股票的7個亮點,半導體產業,最新股價35.15元 | 台灣上市公司網
南茂科技股份有限公司 | 台灣上市公司網
南茂今年營收拚創高 | 台灣上市公司網
【研究報告】南茂(8150)全球前10大封測廠,產能滿載再擴產 | 台灣上市公司網
市場看南茂第四季到明年首季降溫明年全年展望仍正向 | 台灣上市公司網
![](https://i.imgur.com/IjJ1kwk.jpg)
南茂科技股份有限公司【8150南茂】
公司名稱:南茂科技股份有限公司公司代號:8150公司地址:學園區新竹縣研發一路一號統一編號:16130042董事長:鄭世杰總經理:鄭世...