淺談居易(6216) | 台灣上市公司網
2022年5月26日—居易的產品主力為寬頻路由器,2015年營收佔比高達80.6%(2014年佔比為82.99%)...因此路由器產業便顯得相對冷門,卻也因此造就了屬於自己的護城河。
居易的產品主力為寬頻路由器,2015年營收佔比高達80.6% (2014年佔比為82.99%),客戶主要以海外為主,其中六成營收來自於歐洲國家 (2015年英國32.7%、荷蘭23.9%、德國5.6%),且營收皆較2014年增加(英國21%、荷蘭9%、德國提升為主要客戶),帶動公司獲利連續四年成長。
網通為一成長型產業,相關技術的研發快速,相較於集團型企業 (如華碩,同為台灣路由器主要廠商) 的產品多樣性,居易選擇專注於路由器發展,雖少了令人驚艷的題材炒作,使得其股價表現一向溫和。但因為各國網路通訊發展的程度及法規規範不同,故產品多屬客製化,使國際大廠不易壟斷市場,因此路由器產業便顯得相對冷門,卻也因此造就了屬於自己的護城河。正因為居易專注於路由器產業,不吝惜研發支出且眼光獨到,加上後續的售後服務,逐步建立起自己的利基市場,不易走向削價競爭的道路,也因此每年皆可維持近五成的毛利率及兩成的營業淨利率,即使在金融海嘯的2008年及2009年仍能維持EPS 1.77元及1.72元的水準,但可惜的是目前仍未能恢復到海嘯前 (2007年EPS 3.13元) 的獲利水準。
另外,公司屬於務實且樂於與股東分享獲利的類型,這兩點由年報及每年配息率即可得知。
1. 預期銷售數量及其依據:值此經濟低迷前景不明時期,本公司對於民國104年度的各項營運持審慎保守的看法,營運結果盡力朝逐年成長之目標邁進 (此段文字擷取自2014年年報)。不像多數的上市櫃公司總喜歡對投資人們畫大餅,居易以謹慎小心的心態努力經營,而由2015年第四季財報可知,公司全年營收年增率達5.7%、獲利年增率更高達24.3%,這樣的公司便不容易做出傻事,長抱便不容易感到心驚膽跳。
2. 公司近七年配息率都高達八成以上,因公司不需要額外的資本支出來墊高未來...
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