永記(1726) | 台灣上市公司網
![永記(1726)](https://i.imgur.com/IjJ1kwk.jpg)
2020年8月17日—永記從高雄的小造漆廠,一步步成為台灣最大的造漆公司,上市以後,...許多人將永記視為定存股,上市至今已經連續超過二十年配息了,近幾年甚至都有 ...
![永記(1726)](https://i.imgur.com/IjJ1kwk.jpg)
永記從高雄的小造漆廠,一步步成為台灣最大的造漆公司,上市以後,走過創辦人辭世後的家庭紛爭, 21 世紀的這二十年著重於海外的拓展,但對於股東或是潛在投資人來說,這些都只是過程,重要的是財務報表上顯示的成果,究竟永記的成果如何,以下會進行財務績效分析。
業績與營建業連動 近年營收走衰雖然前一篇提到,永記的產品線非常多,不過實際上仍是以建築用漆以及彩鋼用漆佔大宗,在 2014 年以後,台灣的房地產不景氣,之後的新建案減少,導致永記 2016 ~ 2017 年營收僅 76 億元左右, 2018 年雖有復甦,不過 2019 年受到中美貿易戰影響,台灣的彩鋼出口也受到波及,導致 2019 年的營收相較前一年衰退。
國內房市已有復甦跡象,但貿易戰的烏雲仍未散去,營收若要有明顯成長,需要依靠海外市場,新建的嘉興廠以過去建廠的經驗來看,通常需要兩三年以上的時間營收才會顯著增加,並藉此轉虧為盈,因此兩三年內營收大概就是維持目前水準,而若是海外市場發展順利,長期來看營收是有機會再向上突破,甚至到百億大關。
獲利能力從 2015 年起持續走衰
房市不佳的影響除了營收以外,獲利能力也跟著衰退,營業利益率的下降趨勢與毛利率同步,顯示營業費用與並無明顯變化,大致與營收聯動,獲利能力的下滑主要是毛利率,推測可能是在市況不佳時削價競爭,由過去發跡的經驗來看,透過本身規模經濟來壓低市場價格是永記的老把戲,寧可讓利一些,也不願因此失去市占,甚至以此擴大市佔率。目前毛利率仍有超過 20% ,營業利益率 10% ,短期而言應不致於面臨虧損,不過獲利能力若持續下滑,就要擔心是否嚴重侵蝕每股盈餘,進而影響股利發放。
近年穩定配息 3 元以上許多人將永記視為定存股,上市至今已經連續超過二十年配息了,近幾年甚至都有每股三元的水準,配息相對穩定,不過 2017 年以後獲利受到營收、獲利能力下滑影響,每股盈餘下降,估計 2019 年也會較 2018 年更少,是否能每年繼續發放 3 元股利存疑。 不過過...
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